债券就像一只会下蛋的老母鸡，它是借钱人给出钱人写的欠条，收益比银行存款高，风险也略高些，适合偏保守的投资人。投资债券，要么要有耐心等“鸡”定期下蛋，要么能有玩好两副“跷跷板”的能力。一副是由资本市场实际利率和债券价格玩，另一副是债市和股市玩。
首先说第一幅跷跷板。资本市场的实际利率主要受通货膨胀和各种存贷款利率而影响。它像龙王的定海神针一样，决定着债券市场上各种债券价格的高低。一般来说，市场利率高，债券价格就低；市场利率低，债券价格就高。假如你是花100元买了十年到期、利率3.2%的一期国债。过一年，市场利率上升5%。根据上面价格和利率反作用的原理，债券价格可能降到了96元，这样排除利息所得外（实际上利息也是很少的）你的投资就亏了4元。此外，如果债券的利率不如通货膨胀高，那么实际上你的投资极有可能就是亏的。因为你得到的钱购买力下降了。
而如何判断市场利率的高低走势呢？首先我们要看国家的货币政策也会引起债券价格的变动。当中央银行判断经济过热时，就会公开向商业银行等金融机构卖出债券（主要是短期国债），这样回收资金，吐出债券，这时市场上的债券增多，债券价格就会下降；而当中央银行判断经济萎缩时，中央银行就会买入债券等，这时债券价格就会上涨。
同样，物价的涨跌也会引起债券价格的变动。当物价上涨速度较快时，人们出于保值的考虑，往往会纷纷将资金投资于相对能够保值的房地产、黄金或其他可以保值的物品，这时债券就会受冷落，价格自然下跌。
第二副跷跷板由债市和股市两者玩。因为债市与股市对经济发展的反应恰好相反。“你口中的美味也许就是别人的毒药”，对于股市是好消息，对债市可能就是坏消息。因为，不管股市也好，债市也好，都是企业等筹钱的地方，两者在一定程度上是竞争关系。如果股市筹钱成本低，大家都跑到股市上去了，债市就冷清了。反之，也是这样。
因此，许多人认为股市风险大，因此，平时在投资国债的时候，不大关心股市的情况。这是一种误区，很可能造成损失。比如去年的某一日，由于国家出台了一个对股票很有利的政策，股市一夜之间爆发了疯狂上涨的井喷行情。在它的催化作用下，债市猛然陷入了为期一天的短暂暴跌。有些债券甚至一天就跌了2%，这对于有些债券来说可是一年的积累呀。所以，国债投资者不能对股市不闻不问，得眼观六路，耳听八方，密切注视市场利率、股市等，这样才能如鱼得水，通过养“鸡”挣钱。
所以，投资债券，要么要有耐心等“鸡”定期下蛋，要么能有玩好两副“跷跷板”的能力。否则，最好别玩。
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