美国7000亿美元金融救助计划通过后未能提振美股的事实，加上多家大型欧洲金融机构先后陷入困境，再一次打击了市场信心，世界各地投资人再度蜂拥出逃股票等高风险资产。2008年10月6日，日本、韩国以及中国台北股市跌幅都超过4%，俄罗斯股市竟然一度暴跌16%，交易被迫暂停。欧洲股市未能幸免于难，巴黎股市暴跌6.3%，法兰克福股市重挫6.0%，全球股市呈现极度恐慌局势。
各国央行为稳定金融体系、刺激经济增长和挽救低迷股市，纷纷采取降息措施，开始了与全球投资者的信心博弈。2008年10月7日，澳大利亚央行率先宣布大幅下调基准利率100个基点后，10月8日，美欧六大央行宣布紧急降息，当天美联储宣布将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率降低0.5个百分点，降到1.5%。欧洲央行宣布将基准利率从4.25%降至3.75%。英国英格兰银行宣布将基准利率降至4.5%。加拿大央行宣布将利率降至2.5%。瑞士和瑞典央行分别宣布将基准利率降至2.5%和4.25%。同时，中国央行宣布从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整，个人住房公积金贷款利率也下调0.27%。
2008年11月6日，欧洲央行宣布再次下调主导利率50个基点，由3.75%降至3.25％，以期扭转欧洲经济的颓势。至此，欧洲央行的降息幅度已达１个百分点，这是自1998年欧洲央行成立以来最大幅度的降息举动。英国中央银行——英格兰银行同一天宣布，将基准利率下调1.5个百分点，降至3%，以刺激正在步入衰退的英国经济。此外，瑞士央行当天也宣布将基准利率下调0.5个百分点，降至2%。
2008年12月4日，新一轮降息大潮再度席卷全球，而这一次较以往更为猛烈。仅在4日一天，欧亚两大洲就有五家央行宣布了降息决定，而且降息幅度普遍大大超出预期。其中，欧洲央行大幅降息75基点，刷新了该行成立近10年以来的单次降息最高纪录。而瑞典央行则狂砍175个基点。
与此同时，亚太经济体亦大胆出手：新西兰央行12月4日宣布降息，降幅达到史无前例的150基点，基准利率则由6.5%降至5%。这是新西兰央行2008年第四次降息，也是降息幅度最大的一次。印尼当天晚些时候也宣布降息25个基点，这也是印尼一年来首次降息。澳大利亚央行宣布连续第四个月降息，100基点的降幅大大超过预期，基准利率降至4.25%的低点。该行在四个月中累计降息多达300个基点，为自1991年该国经济上次陷入衰退以来最大力度的一轮降息。泰国央行同样宣布大幅降息100个基点，为8年来最大降息幅度，将基准利率拉低至2.75%。这也是该国自去年7月以来首次降息。 |
